进入3月份，石油裂化管市场基本面压力仍然较大，笔者认为，石油裂化管价格或许仍有一定的下行空间，但也不宜过分悲观。

  一是石油裂化管市场基本面压力大，或导致钢厂降价销售。钢铁行业正常运转的重要条件是资金、物质（原燃料和产成品）和人员有序流动起来，如果销售不了产成品，就回笼不了资金，进而购买不了原燃料，也就无法再生产。而销售产成品的前提是有需求，然而，当前部分品种（主要是建筑石油裂化管）需求启动缓慢。因此，钢厂、钢贸商选择通过降价促销来刺激需求，这也是不得已而为之的策略。近期，山东地区部分钢厂就将石油裂化管价格主动下调了150元/吨。

  二是交易预期和基本面的反差将带来情绪上的修复。进入3月份，市场参与者的眼光应当从前期乐观的预期面回归到现实的基本面来了。首先，石油裂化管库存预计还将有至少2周的累积时间，库存或将再创新高。其次，石油裂化管需求启动估计要到3月中下旬，即使3月上旬有一定需求释放，力度也不及预期。再次，当前石油裂化管市场供给虽然有所控制，但减产力度仍然不够。据业内机构调查数据显示，占产能95%的高炉企业在2月份1周的日均铁水产量达206.42万吨，环比只下降了0.29万吨，同比也只下降了14.15万吨。随着复产企业不断增多，一旦市场参与者越来越认识到现实与预期的差异，前期感性的乐观情绪将开始回归理性的现实。试想，如果钢厂不进行减产、停产，而需求又难以释放，累库时间将更长，不利于钢价反弹。石油裂化管价格适度回落，反而能更好地夯实价格底部。

  三是海外新冠肺炎确诊病例不断增多，引发国际市场波动。当前，日本、韩国、意大利、伊朗等 和地区新冠肺炎确诊病例不断增加，而日本、韩国、意大利都是全球重要的工业国，在世界产业链分工中扮演着重要的角色。特别是日本和韩国，均是全球主要的钢铁生产和消费国；伊朗既是全球第十大钢铁生产国，又是重要的石油输出国。受海外疫情加重影响，国际市场悲观情绪渐浓，一方面，股市大幅下跌；另一方面，原油等大宗商品也出现持续下跌，对与原油价格密切相关的铁矿石、煤炭价格也产生利空影响。石油裂化管成本的动态下降，也为钢价进一步下跌增添了动力。

  当然，市场参与者对3月份石油裂化管市场不分悲观，主要是因为：一是需求只是迟到，并非消失，预计3月下旬需求有望逐步恢复到正常水平；二是 力争实现既定发展目标的决心不变，对冲突发利空事件的利好政策频出，必将为经济好转增添动能。在良好预期与悲观现实找到平衡点后，钢价有望上演筑底反弹的运行态势。

  总之，进入3月份，市场参与者既不能忽略基本面压力较大的现实，也不能对未来良好的预期失去心，石油裂化管市场有望在探底后开启新一轮反弹。笔者建议市场参与者在操作上既要规避价格下跌的风险，也要积极把握未来反弹的机会，力争化危为机。

上周石油裂化管价格涨跌分化，盘面价格受利好刺激小幅上行，而现货基本面偏弱，价格小幅下跌，市场心态保持良好，成交量逐步增加，终端需求逐渐恢复；从调研数据来看，钢材产量止降回升，其中20#石油裂化管产量环比增加3.82万吨，周产245.25万吨，库存增加近120万吨，部分仓库处于爆仓状态；长流程钢厂利润快速下降，部分库容压力有限而被迫检修，电炉、调坯企业逐渐复产，本周产量或继续增加；热卷轧线检修增多，产量小幅下降，库存环比增加近30万吨，钢厂库存也有部分爆仓，主要城市主流仓库同样面临库容压力，随着物流恢复，厂库将向社库转移，库存仍将继续累积；本周钢材价格或继续承压下行。

上周受宏观政策和各国央行降息影响，盘面价格大幅上涨，铁矿石涨幅超5%，供需基本面维持良好；钢材价格涨跌分化，需求预期强烈但现实库存压力巨大，钢材产量止降回升，基本面偏弱运行，现货价格仍以下跌为主；煤焦供应增强，需求受到成材库存压制，价格偏弱运行。上周盘面价格驱动因素依次为：宏观经济>市场情绪>产业数据>突发事件；商品强弱依次为：铁矿>螺纹>热卷>焦煤>焦炭。

本周随着钢材产量止降回升，库存将继续小幅增加，虽然终端需求逐渐恢复，但在供给和需求的动态变化中去库存时间将大幅延后，石油裂化管轧线复产比例较大，本周产量增幅或将扩大，现货将继续承压；原料需求受到压制，铁矿石供需两弱，煤焦供应增加，价格偏弱运行；另外，国外疫情蔓延，市场情绪转弱，盘面价格将承压回落。

大集团生态圈协同作战

  新晋世界 ，新年面临的 场考验便是疫情。中国宝武全国布局，疫情影响波及面大，尤其是位于疫情中心的武钢基地，防疫压力巨大。

  然而正是因为联合重组带来的产业集中度优势，让中国宝武在疫情防控和经济恢复过程中实现“全国一盘棋”。疫情期间，中国宝武全国的10个石油裂化管基地互相支撑，多基地发挥协同效益，保障特殊时期国民经济基础产业的和稳定。在狠抓疫情防控的基础上，截至3月1日，中国宝武下属全部546家子企业，已复工502家；总体产能利用率95%左右，仅比上年同期下降5个百分点。

  在上海，宝山宝武区企联手，织密防疫防控网，有序有力推动复工复产。宝山区委书记汪泓现场办公，帮助宝钢股份联系海关口岸部门协调物流运输事宜。 时间协调各相关部门、属地政府加快落实帮扶措施，帮助企业复工复产。此外，宝山区经委还细化梳理了宝钢股份相关16家上游企业的复工情况，将宝钢产业链关键企业、规模以上企业、专精特新、高新技术等优质企业列入复工复产企业“白名单”，建立企业复工需求清单，进行任务分解，下发至各属地主管部门，要求各街镇园区优先保障其复工复产，一企一策开展工作。在有关单位的协同推进下，宝钢股份产业链上游16家企业目前全部复工。

  数据显示，宝钢股份宝山基地1月—2月实现整体满产超产，各主作业线都超额完成了计划产量。

  在安徽，马钢集团满负荷生产，目前产能利用率接近；新疆八一石油裂化管受季节性冬储影响，产能利用率在70%左右；湖北当地部分企业因疫情较严重，仍未恢复生产。

  在武汉，武钢作为我国重要石油裂化管基地，始终坚持在抗疫和生产保障的前线。在武汉市多家收治医院面临“缺氧”的困境下，中国宝武武汉总部决定“宁愿高炉少氧，也要保医院供氧”，为56家武汉市医院供应医用氧，为37家医院直接配送氧气。武汉火神山医院、雷神山等医院建设中，中国宝武在湖北的多家企业全力以赴支援建设，提供了大量结构件、螺纹钢、彩涂板等工程建设项目材料和建设施工力量保障。

  “我们不是某一钢厂、某一个基地单兵作战，而是大集团生态圈的协同作战，展现了体系能力。”陈德荣表示，中国宝武提高产业集中度的供给侧结构性改革、利用互联网进行商业模式创新等一系列改革，有效了抗风险能力，成为此次企业抗疫的主要保障。